万达集团负债的原因可以归纳为以下几点：
过度扩张：
万达集团在过去几年中进行了大规模的投资，包括在国内外多个领域的大规模扩张，这导致了公司背负了沉重的债务负担。
高杠杆运营：
房地产行业本身就是一个高负债行业，万达在经历数年的高速扩张后，债务一度高达数千亿元人民币。
市场环境变化：
房地产市场环境的变化，以及万达商管在私有化并计划转向A股上市过程中与投资方的对赌协议失败，导致了巨额债务的产生。
政策风险：
2017年，中国政府加强了对境外投资的限制，万达在海内外的多个海外项目资产被要求提前还贷，影响了公司的资金链。
融资难问题：
由于负债率上升，万达在融资方面遇到了困难，资金链出现紧张。
投资失误：
万达在并购和投资决策上可能存在一些失误，导致资产质量下降，进一步加剧了负债问题。
短期负债增加：
万达商管的短期借款和非流动负债大幅度增加，导致现金流紧张。
对赌协议压力：
与珠海万达商管相关的上市对赌协议，要求最迟在2023年完成上市，这给万达带来了额外的财务压力。
以上因素综合作用，导致了万达集团目前面临的负债问题。